新興產(chǎn)業(yè)、科技創(chuàng)新企業(yè)正在成為金融活水澆灌的重點(diǎn)。2020年一開(kāi)年，銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等部門(mén)已經(jīng)進(jìn)行相關(guān)政策部署，積極開(kāi)發(fā)支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)和科技創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，以及全面深化新三板市場(chǎng)改革。與此同時(shí)，一些地方層面的政策也從2020年起開(kāi)始正式實(shí)施，旨在助推金融機(jī)構(gòu)資金流入科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)。

展望未來(lái)，2020年內(nèi)，在壯大培育經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能方面，有諸多金融改革舉措值得期待：新證券法將于3月1日起正式施行，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革或出臺(tái)一批先行先試政策。與此同時(shí)，在鼓勵(lì)金融支持科技創(chuàng)新方面，配套政策環(huán)境有望進(jìn)一步改善。

支持“新動(dòng)能” 多金融政策齊發(fā)

2020年伊始，多個(gè)金融部門(mén)已經(jīng)部署多項(xiàng)政策，旨在引導(dǎo)金融加大支持實(shí)體尤其是新興產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新企業(yè)的力度。

證監(jiān)會(huì)2020年發(fā)布的首份文件直指新三板改革。1月3日，《公開(kāi)募集證券投資基金投資全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引(征求意見(jiàn)稿)》發(fā)布，規(guī)范公募基金投資新三板掛牌股票行為。同樣在1月3日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布實(shí)施第二批6件業(yè)務(wù)規(guī)則，包括《定向發(fā)行規(guī)則》等。

新三板全面深化改革正式落地實(shí)施，旨在進(jìn)一步提升其服務(wù)中小企業(yè)特別是成長(zhǎng)型、科技型企業(yè)的能力。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理徐明指出，新三板市場(chǎng)與科技創(chuàng)新型企業(yè)有著天然的聯(lián)系。致力服務(wù)于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)，促進(jìn)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)性企業(yè)發(fā)展是新三板市場(chǎng)的使命。

銀保監(jiān)會(huì)1月3日也公開(kāi)發(fā)布關(guān)于《推動(dòng)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出積極開(kāi)發(fā)支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)和科技創(chuàng)新的金融產(chǎn)品。加大金融支持力度，為提升產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力和產(chǎn)業(yè)鏈水平提供優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)。擴(kuò)大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)的中長(zhǎng)期貸款投放。鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金通過(guò)市場(chǎng)化方式投資產(chǎn)業(yè)基金，加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)的支持力度。

地方層面，多項(xiàng)相關(guān)政策也已經(jīng)陸續(xù)落地和執(zhí)行。2020年1月1日開(kāi)始施行的《北京市促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化條例》明確表示，市、區(qū)人民政府要通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、貸款貼息、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資保險(xiǎn)補(bǔ)貼等方式，支持銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、擔(dān)保公司等金融機(jī)構(gòu)為科技型企業(yè)提供信貸融資服務(wù)。

金融服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)持續(xù)發(fā)力

回顧2019年，金融體系持續(xù)輸血新興產(chǎn)業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)。尤其是資本市場(chǎng)，從A股市場(chǎng)的運(yùn)行情況來(lái)看，其充分發(fā)揮了金融系統(tǒng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)功能。特別是提升資本市場(chǎng)對(duì)代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能的創(chuàng)新型企業(yè)和行業(yè)的支持，是資本市場(chǎng)全面深化改革的一大主線。

2019年7月22日，承載中國(guó)資本市場(chǎng)改革期待的科創(chuàng)板鳴鑼開(kāi)市，首批25家公司在上交所掛牌上市交易。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年1月9日，科創(chuàng)板受理企業(yè)數(shù)量202家，其中80家已發(fā)行，72家正式上市。從受理企業(yè)的行業(yè)分布來(lái)看，新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)類(lèi)企業(yè)達(dá)到了81家，占比最大，生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)分別達(dá)到了44家、37家和24家。總體來(lái)看，科創(chuàng)板上市公司符合戰(zhàn)略定位。

開(kāi)板以來(lái)，科創(chuàng)板整體運(yùn)行平穩(wěn)，充分發(fā)揮了其對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的支持作用。上交所表示，作為助力國(guó)家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、助力資本市場(chǎng)與科技創(chuàng)新企業(yè)深度融合的“試驗(yàn)田”，科創(chuàng)板肩負(fù)著時(shí)代使命和改革重任。恒大研究院指出，科創(chuàng)板實(shí)現(xiàn)了資本市場(chǎng)多項(xiàng)創(chuàng)新制度落地：審核權(quán)下放上交所，審核時(shí)間大幅縮短;上市標(biāo)準(zhǔn)多元化;定價(jià)市場(chǎng)化，新股定價(jià)不設(shè)限制，超高市盈率和破發(fā)并存，考驗(yàn)投行定價(jià)能力。

除了資本市場(chǎng)，銀行等金融機(jī)構(gòu)在培育壯大新動(dòng)能方面也持續(xù)發(fā)力，不少銀行推出了服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)的專(zhuān)屬服務(wù)和產(chǎn)品。如，為了配合科創(chuàng)板的設(shè)立，浦發(fā)銀行科技金融全面升級(jí)，推出科技金融服務(wù)方案2.0，通過(guò)萬(wàn)戶工程、產(chǎn)品迭代、平臺(tái)賦能，為科創(chuàng)企業(yè)提供專(zhuān)屬金融服務(wù)。民生銀行則推出“螢火計(jì)劃”，主要服務(wù)于新興行業(yè)中處于成長(zhǎng)期、發(fā)展速度快、科技含量高的科技創(chuàng)新型中小企業(yè)。

更多改革措施值得期待

展望2020年，在整個(gè)金融系統(tǒng)，進(jìn)一步發(fā)揮金融業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持和服務(wù)功能，特別是在培育經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能方面，仍有諸多改革舉措值得期待。

新證券法將于2020年3月1日起正式施行，明確全面推行證券發(fā)行注冊(cè)制度。在總結(jié)上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，新證券法按照全面推行注冊(cè)制的基本定位，對(duì)證券發(fā)行制度做了系統(tǒng)的修改完善。

此外，創(chuàng)業(yè)板的注冊(cè)制改革已經(jīng)正式提上了日程。2020年1月8日，深圳市市長(zhǎng)陳如桂指出，爭(zhēng)取在創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革等方面，實(shí)施一批先行先試政策。深交所在新年致辭中則表示，加快推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制，提高板塊覆蓋面和包容性，增強(qiáng)服務(wù)新經(jīng)濟(jì)能力。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，創(chuàng)業(yè)板新一輪改革是深交所改革的重頭戲，也是新時(shí)代賦予創(chuàng)業(yè)板的重大歷史使命。他認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)繼續(xù)突出自身優(yōu)勢(shì)，服務(wù)中小創(chuàng)新企業(yè)，形成和科創(chuàng)板的錯(cuò)位發(fā)展、相互補(bǔ)充差異化競(jìng)爭(zhēng)。

根據(jù)2019年11月國(guó)務(wù)院金融委第九次會(huì)議的相關(guān)部署，要完善金融支持科技創(chuàng)新的政策措施，優(yōu)化科技創(chuàng)新融資方式，改善配套政策環(huán)境。要堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則，發(fā)揮好各類(lèi)產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金的帶動(dòng)作用，更好滿足科創(chuàng)企業(yè)的融資需求。

接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士對(duì)改善配套政策環(huán)境提出了建議。“下一步，應(yīng)重點(diǎn)探索服務(wù)新興產(chǎn)業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)的新模式，加大投貸聯(lián)動(dòng)力度，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供全周期的金融支持。同時(shí)，應(yīng)健全相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，如政策性擔(dān)保等。”國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員董希淼表示，探索無(wú)形資產(chǎn)融資模式，擴(kuò)大知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款，對(duì)科創(chuàng)型民營(yíng)和小微企業(yè)具有重要意義。除單列信貸計(jì)劃和專(zhuān)項(xiàng)考核激勵(lì)、提高不良率容忍度之外，重點(diǎn)是要完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)的相關(guān)制度和設(shè)施。如建立并完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行有效評(píng)估，拓寬質(zhì)押物范圍和處置途徑。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員范若瀅也建議，下一步相關(guān)部門(mén)應(yīng)加快構(gòu)建多渠道共享的企業(yè)信用體系，降低信息不對(duì)稱(chēng)帶來(lái)的成本，助力銀企精準(zhǔn)對(duì)接。